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2018年公民币汇率走势回忆与展望: 跨过山跟大海

时间: 2018-12-17

(一)

一、

2018年,人民币汇率走过跌宕放诞的一年,从升至贬再见反弹。人民币兑美元中间价贬值6.14%(截至11月末),最高价与最便宜间波动区间近7000点,是近年年内波动最大的年份。经济与金融周期叠加,中美贸易摩擦,逆周期因子重启,远期售汇准备金调解,汇率牢固面临前所未有的挑战。

看月度汇率,对比2017年年末,人民币兑美元、欧元、日元分别贬值了5.17%、1.03%与4.88%,人民币兑CFETS、BIS与SDR货币篮子的汇率指数各自贬值了2.66%、0与3.82%。

2017年12月29日至2018年11月30日,美元兑国民币汇率旁边价由6.5342下降至6.9357,贬值约6.14%。其间最高升至6.2771,最低濒临“破7”。国际清算银行(BIS)打算的公民币名义有效与实际有效汇率辨别贬值了0.56%跟0.37%。

美元升值仍然是人民币贬值的主要压力,但从波动率来看,今年为2015年汇改之后波动幅度跟稳定率最大的一年。经济与金融周期不同步、金融脆弱性增加是重要起因。美元兑人民币旁边价从最高点6.2771至最低点6.9670,波动近7000点,远超前三年3800~4900bp的区间。

稳固区间=(最高值-最低值)*10000

整体偏弱但波动显明放大

2018年人民币汇率走势特点

内容提要